经验法则在商界有着悠久的历史，尤其是在评估商业利益时。为了避免正式的估值报告成本，股东利用行业基准和经验法则来估计其利益的大概价值。这种方法根据经验法则，可能或多或少有效的不同场景而发挥作用。本文将涵盖所有关于经验法则商业估值方法、何时使用它们以及它们的优缺点。

经验法则和业务估值 

估值技术可能会严重低估或高估商业利益。它使股东能够快速且经济高效地估算其业务的粗略价值。但是，在您必须估计更精确和技术性的价值（例如遗产规划、诉讼和交易）的情况下，经验法则无法提供准确的价值。

什么是经验法则业务估值方法？

经验法则是一种基于常识和经验的商业估值方法。这是一个普遍的原则，被认为大致准确，但并不意味着在科学上是正确的。为了估算企业的价值，该过程涉及将倍数应用于特定行业的经济利益。使用可自由支配的现金流或业务收入等指标。 

公司的商誉价值可能是可支配现金流的 2 倍，或者会计实务的价值可能是年收入 + 在制品（库存）的 1 到 1.35 倍。经验法则传统上源于观察、真实市场交易、传闻和经验的结合。 

何时使用经验法则进行业务估值？ 

这种方法通常根据特定行业的倍数对公司进行估值，例如现金流、收入、EBITDA 等。尽管这是一种有效的方法，但您不能在评估企业时仅使用这种方法。这样做的原因是经验法则仅给出特定于该行业的估计估值。根据经验法则，不同的市场会有几种不同的倍数变化。 

许多其他因素会影响企业的估值。如果两家企业属于同一行业，则没有必要将它们相互比较，因为在业务实践、客户群、成本结构等方面可能存在差异。通过经验法则进行的企业估值通常是经过长时间的发展。但是，公司和行业不断发展壮大，应用旧的价值因素可能会给您错误的估计。 

也就是说，企业主仍然可以从经验法则中受益，因为它可以提供对公司价值的大致估计的见解。它还可以建议特殊购买者，即那些愿意为公司支付更高价格的人，受益于购买者感知到的协同效应。 

对于许多企业主来说，获得正式估值是值得的投资。一些原因包括需要更详细地了解贵公司的价值、提交税款、概述员工股票期权计划或向投资者或债权人介绍。

企业估值的经验法则

一般经验法则对于某些行业以及与其他行业同行相比您的公司可能所处的位置是一个很好的衡量标准。因此，查看关键行业的指标如何相互叠加可能会让您深入了解您的公司是否表现良好。 

许多公司来自不同的行业。尽管公司各不相同，但无论哪个行业，获得估值的过程都是相同的。为了进一步解释，让我们来看看这个最赚钱的行业列表（根据雅虎财经最近的一篇文章）。  

软件（系统和应用程序）

油和气

家庭用品

计算机服务

医疗保健支持服务

人寿保险

半导体行业

信息

为了对这些行业的公司进行估值，估值分析师使用了几种计算方法。以下公式用于计算业务估值的各个方面：

Click me 销售倍数

其中净销售额 = 年度总销售额，扣除允许的退货和折扣（如果有）。

销售额乘数是最常用的估值指标，因为它将您的总销售额与其他公司及其销售额倍数进行比较。大多数中小型公司使用该指标进行估值。

EBITA 倍数 

其中EBITDA = 营业利润 + 折旧和摊销

EBITDA 是指利息、税项、折旧和摊销前的收益。这通常用于寻找大中型企业的价值。投资者可以通过消除影响公平比较的费用，将您的业务与同一行业的其他公司进行比较。

SDE 倍数

其中 SDE = 营业利润 + 折旧 + 摊销 + 所有者补偿

SDE 代表卖方的可支配收入。这是评估小型企业最常见的倍数。通过使用它，希望收购您的企业的人可以让他们知道如果他们在公司工作，他们将获得多少收入。 

毛利润倍数

其中毛利润 = 净销售额 - 销售成本

获得毛利最适合作为亏损公司的估值方法，但其毛利可作为其总价值的良好指标。

经验法则表

下面给出的表格描述了各种业务的销售倍数、EBITDA 倍数、SDE 倍数和利润倍数。看看它以了解更多关于数字的信息。:

经验法则估值方法的优缺点 

经验法则估值方法有几个优点，但也有缺点。重要的是要知道为什么这种方法会有所帮助，但也要知道为什么它在某些情况下不起作用。

· 优点：

该方法直接、简单且应用迅速

您可以节省金钱和时间来确定价值

有时，买卖协议中会提到经验法则，以帮助有关各方了解他们在股权转让中将获得的价值

· 缺点：

该方法可能对公司的风险和盈利能力有隐藏的假设，这可能导致估值不正确和价格下跌

它没有反映资产负债表中的基本项目（例如债务水平、房地产、非经营性资产或手头现金）

由于一次性不足，经验法则可能会导致错误的结论和估计。 

经验法则估值示例

让我们举一个例子来更好地理解经验法则。这种方法的一个规则是，保险机构的销售价格往往是其净佣金收入的 1 到 1.5 倍。这产生了 MVIC（投资资本的市场价值）基础。以下是经验法则可以发挥作用的两种情况：

· 基本场景

一家保险公司的收入为 200 万美元。它的 EBITDA 为 600,000 美元。MVIC 的估值为 240 万美元。这属于净佣金收入经验法则的 1-1.5 倍范围内。

· 微利场景

机构收入稳定在 200 万美元，但息税折旧及摊销前利润降至 360,000 美元。价值接近 140 万美元。该价值低于经验法则，在 200 万美元至 300 万美元范围内结算。这意味着你会为公司多付钱。

获取专业估值建议 

企业股东有一个独特的工具来粗略地评估他们的商业利益。这是他们快速且经济高效地估算业务价值的机会。股东可以在有限的场景中使用该方法，谨慎行事，而不能仅仅依靠经验法则估值。 

请记住，了解和理解估值方法的局限性和内部运作至关重要。在使用经验法则估值作为唯一的估计方法之前，最好先咨询专业人士的意见。

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