创业可能需要技术、资源、人脉、团队、资金等,而其中最重要的就是资金。钱从哪里来?很多创业者都知道可以写一份商业计划书,找位投资人谈合作。
但真正去做了,才发现自己像个盲头苍蝇,投资人具体指哪些人?去哪里找投资人?怎样才能获得投资人的青睐?一连串的问题接踵而来。
因此,创业团队要想从投资人那里获得大笔投资,最需要学习和了解的,一定是投资市场里,有关风投与创业团队的交易模式。了解你的读者是谁(投资人),才能针对性写出一份优秀的BP。
今天,我就带各位创业者先来认识下,什么是私募基金。
在风投市场里,分为一级市场与二级市场,统称皆为私募,而创业里的私募基金又叫做股权投资基金(PE , Private Equity),专门投资于未上市公司,非公众公司。在此也要提到PE基金也可投上市企业,俗称定向增发。
PE的构成主要是一批手拿大量闲置资金的人,也就是金主,比如说学校的养老基金、捐增基金以及主权基金。通常也称为有限合伙人(LP ,Limited Partners)。
当这么大笔的钱,放在银行顶多吃2%的利息,一般通货膨胀率超过4%以上,放银行就不是明智之选了。
因此,想要达到保本保值或想要获利就必须要找寻高获利的投资,所以LP想要投资高额获利的项目时,往往是茫茫大海不知谁缺钱、谁需要被投资。当不知道要往哪投资时,假若有一批人知道有个好的投资机会,但是这个投资机会,这批人也想从中分一杯羹。
当金主找不到项目、有日常业务要忙、有正常工作要做,毕竟这群金主很可能本身即有经营企业或是董座、高阶主管等,无闲暇时间在管理闲置资金。就会找拥有投资经验、创业经验、风险管控等经验的人,帮助金主寻找闲置资金,帮忙打理。而这批人再去寻找合适、经过分析后的投资标的,这个标的(Target)就叫做「被投企业」。而这批管理资金的人,也叫做普通合伙人(GP ,General Partners)。
几年后,当估值上升,LP即可退出,退出相当于GP将投至标的公司的股份卖出,将当初LP投资的资金交还,并从所赚取的回报中分润。
所以这边就能够清楚了解,LP把钱交付予GP,过了几年后,GP将当初用钱换得的公司股权卖掉,重新换回资金,得到资金的增值,再将增值的部分还给LP,这就是创业者们所要面对的股权投资基金。
PE里有四个字,募、投、管、退。也就是GP从LP募集资金,然后投资企业、管理被投企业,再将股权退出,换来的钱还给LP,这就是整个PE基金的流程。
附带权益:通俗来说就叫做分赃。在美国,通常遵循2/20收费结构(two and twenty fee structure),也就是2%的管理费和20%的额外收益费(2/20结构在2008年金融风暴后被一些公司打破,但毕竟不是常规,而打破规则的公司并没有做的特别优秀的案例)。
而在中国,目前并不是所有公司都有收2%的管理费用。但基本都会收20%的额外收益费用。
通常LP也会要求GP投资一部份资金,可以不用多,常见有百分之一、二,也有百分之五、百分之十。