资讯中心

info
首页 > 资讯中心 > 正文内容

新手创业者如何获得长期成功?与投资者募资时,你应该注意的5大关键

admin2年前 (2022-05-11)资讯中心1548

对初次创业的新手创业者来说,最大的挑战之一,就是在首次募资时,如何就公司的价值以及股权,与投资人讨论出合理且公平的价格。

对某些新手创业者,尤其是拥有知名大企业工作经验,或是顶尖学经历的创业者,可能会把这个过程,视为一场博弈,认为新创与创投双方,必定是一方赢、一方输的零和结果。

然而,根据我过往的经验,创业者抱着这种想法与投资人沟通,只会导致双输,每个人,都该先放下自我与成见。

在与潜在投资人沟通时,若创业者过度优化自己的利益,将导致什么结果?有些投资人,可能选择直接掉头走人,让募资过程变得更艰难,随之而来更糟的情况,是创业者可能引入一些不适合的个人投资人,但对创业者所处的产业、相关的商业模式等,只有粗浅的认知,当创业者与新创面临真正的关键时刻,无法提供太多实质的帮助。

600bp-Headers01.jpg

新手创业者在首度募资时,最大的挑战就是根据公司的价值以及股权,与投资人讨论出合理且公平的价格。

若在募资流程一开始,就能为双方建立起公平的基调,将更有助于达成协议。虽然新创首度募资,似乎是一个标准流程,但它能在长期的法务与财务等面向上,为新创与投资人关系奠定重要的基础,而这对创业者来说至关重要,以下是我的几个提醒:

一、寻找一位创业者导师

对新手创业者来说,应该去做最有价值的一件事,或者说,在创业时就该做的第一件事,就是为自己寻找一位具有创业经验的导师。

这样的导师,走过你正在走的路、经历过你正在经历的事,并知道如何与早期投资人订定投资协议(Term Sheet),这绝对是创业旅程中最给力的贵人。在寻找客户时,导师可以成为帮你大力宣传与背书的推广者,而在寻找潜在支持者时,又可以帮你筛选适合的对象。

请记得,不只是投资人要对投资的新创进行尽责调查(Due Diligence),被投资的创业者,也该对投资人做这件事。因为并非所有投资人都一样,都是好的投资人、都能站在双方皆有利的立场协助新创,创业者有可能在签约后的某一个时刻,才赫然发现有些投资人名不符实或言行不一。

600bp-Headers02.jpg

导师可以帮助新创宣传与背书,并在寻找潜在支持者时,筛选出适合的对象。

这就是为什么新手创业者需要让对的人陪伴在身边。他可以是创业者的导师,甚至也可以成为早期的天使投资人,在引导创业者了解正确的投资人关系上,可以发挥不可或缺的关键作用。

通过寻找曾有与创投募资经验,或是具有创业经验的导师,可以让新手创业者更轻松、更准确的掌握募资过程。如果创业者有幸找到这样的导师,他可以协助你避免误踩募资的地雷、制定无效的策略、做出错误的行为,并了解如何订出最适合且公平的投资协议,为往后的创业之旅打下稳固的基础。

二、注意募资的时机

对任何启动募资流程的新创团队来说,最重要的因素就是时机,可以这么说,时机就是一切。站在投资人的角度,总是希望在最具前景的领域,投资最具前景的新创。

新手创业者应该在获得Traction、签下新客户,或是当MVP(Minimum Viable Product)得到市场验证时,就开始启动募资流程。

创业者展示出的成果,以及吸引外界对新创成长的期待越少,投资人为了消除不确定性,愿意提供的募资条件就越差,除非你过往已有成功的创业经验或是出场纪录。从更宏观的角度来看,创投倾向投资于正在发生的典范转移,所以随时准备好这个问题:为什么投资人现在要投资?为什么是你?

三、聘请高明的律师

另一个经常困扰新手创业者的问题,是寻找优秀的法律顾问。在发展中市场,创业者通常无法只靠律师,就可以谈判出最佳利益。

在新兴市场中,创投的投资案,通常不会是律师行业的最优先业务。在为创业者建构募资的交易过程,律师通常只是短暂性的功能角色,重点只在为客户赢得一些纸上的内容,一旦交易完成,律师就会将重心移往下一个客户。

对投资人和创业者来说,首度募资的第一份投资协议,只是一个开始。因为新创往后每一轮向投资人寻求募资,都会再增加一层复杂性,这有赖建构在扎实的基础上,而第一份投资协议就是得以让新创持续发展的基础,接受一份糟糕的投资协议,就像是想在贫瘠的土地上建造高楼,地基不稳固终究是摇摇欲坠,而律师在当中的角色至关重要。

四、了解股票授予的价值

新手创业者最常误解的条款之一,则是Vesting(股票授予)协议,指创业者必须在一段时间后,才能永久持有的股票,通常为4年。

许多创业者问我,为什么需要Vesting机制?通常是因为担心投资人可能会在这过程中,尝试更换创业团队拿下主导权。

Vesting是一种业内普遍的实务作法,作为一种机制,可以在创业者和投资人之间,建立起共同着眼未来的激励和一致性,因为投资人希望创办人能长期参与公司的经营,以奖励他们对公司的贡献,Vesting也可避免当创业者生涯规划发生变化,不得不离开公司时,造成局外人持有大量股权、进而产生经营乱流的情形。

我发现与Vesting相关的问题,最常出现在只有一位创办人的新创,当中存在重大的关键人物(Key-man)风险;拥有多位共同创办人的新创,往往会有Vesting条款。

如果没有Vesting条款,突然决定中途离开的共同创办人,将可以很容易带走他们的股份。我就看过这样的例子,由于一位共同创办人决定跳槽,40%的股权对经营毫无贡献,其他共同创办人与投资人,在公司所有权上几乎没有回旋调整的空间。关于创办人Vesting更完整的解释,可参考这篇文章。

五、警觉非常见的条款

在业内最佳实务做法上,创业者如果不够理解,有些不常见的条款,可能会使创业者处于不利的地位。

例如,投资人可以尝试获得创业者提供过份慷慨的否决权,一旦新创希望通过启动新一轮的募资来维持营运,这就可能会有影响,我曾看过因为某位新创的投资人,运用否决权否决了新一轮募资,因为投资人认为这家新创,可以用更高的价格来募资,最终结果募资不顺,不得不倒闭。

为了缓解这类问题,对创业者来说,仔细安排你的股权结构表,并避免同意非必要的强大少数否决权,这非常重要,除非你认为实际情况确实需要这些设计。

还有更多对创业者不利的条款。有些投资人,可能会强制要求创业者做出不公平的保证,例如,要求创业者对预期之外的课税,或是随后的公司费用承担个人责任。基本上,创业者不需要对诚信(Integrity)或受托人义务(Fiduciary Duty)以外的相关问题负责。然而,非常见条款通常是针对非常见的情况而制定,每笔交易都各有不同的背景与条件,因此,创业者请务必全面了解自身的状况,并相对应地调整条款。

更值得注意的,在创投更加稀缺的新兴或前沿市场,一些投资人(通常是某些来自传统背景的投资人),在股权结构上,可能会将创业者视为替投资人打工的员工,只拥有相对少数的股权,决策权在拥有多数股权的投资人手上。

当然,的确有创业者需要投资人提供这种程度的参与或引导,但在多数情况下,这类的投资人,通常会对公司运作的每一个细节进行微观管理,在创意自由、弹性与控制上,几乎没有留下足够的空间给创业者。身为创业者,要先了解你希望是哪一种投资人投资你。

创业者与投资人互相充分了解,才得以经营长线赛局

现在是有一致的全球标准作法与协议条款,然而,每个市场与行业中,都有自己的独特条件,需要投资人与创业者彼此进行因应调整。

例如,当地的投资人,可能更了解当地政府的监管规范,或更了解当地文化,进而与创业者达成更符合实际情况、对新创更有利的投资协议。

归根究底,投资协议只是一个创业者与投资人之间的合作框架。对创业者来说,更重要的是能否了解未来5到10年内,直到帮助他完全退场前,必须要与这位投资人绑在一起,最好是充分合作,否则也不要互相拖累,进而以此为考量来设定条款。

过去10年中,台湾和东南亚的创业者,财务知识有显著提高,投资人普遍也已遵循了全球实务准则,为了赢得更多竞争的投资案,过去常见的过时苛刻条件多半消失了。

在这里,我们期待与创业者从早期展开合作,引导新手创业者更全面了解投资协议,并确保创业者能因此获得更为长期的成功。对投资人与创业者来说,投资协议不应该是个我赢就代表你输的零和赛局,随着生态系更加成熟,市场自然会过滤掉那些不良条款,进而发展出更健全的投资人与创业者关系,促进更多优质的投资与创新。


扫描二维码至手机访问

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由600bp.com发布,如需转载请注明出处。

转载请注明出处:http://www.600bp.com/info/xscyzrhhdcqcgytzzmzsnygzyddgj.html

分享给朋友:

相关文章

BP怎么写?如何让BP吸引到投资人?

BP怎么写?如何让BP吸引到投资人?

对创业者来说什么最重要?想法?团队?技术?还是运营?当然他们都很重要,但最基本而关键的还是资金,有了钱什么都好说,没钱那就要头疼了。那获得资金的敲门砖就是——BP。BP是你在找工作时的简历,也是你在相...

商业计划书必备知识:收入模式还是商业模式?

商业计划书必备知识:收入模式还是商业模式?

Business model 这个词我们讲的琅琅上口,翻译过来就是商业模式,但有时候它和盈利模式,也就是revenue model混淆。商业计划书的篇幅有限,我们通常讲的其实是盈利模式,而不是商业模式...

【创业BP】怎样做股权和资本化设计?投资人都想看的内容

【创业BP】怎样做股权和资本化设计?投资人都想看的内容

这几年,创业是一种新风潮,不少创业企业通过创新创业思维,不断寻求发展机会。创业者在开始创业前,急需思考并归纳这几个问题:创意,团队、商业模式定案、样本雏型产出、市场策略模式、成长资金注入等当你有好的产...

创业破产后还能东山再起吗?可以的,再创业计划书要包含哪些内容

创业破产后还能东山再起吗?可以的,再创业计划书要包含哪些内容

创业不易,但申请破产后从头开始创业则是更大的挑战。没有什么比破产更让人紧张的了。您的收入和您拥有的每一项资产都会成为分析的焦点。法律分析完成后,您将被解雇或被解雇。但请记住,这并不是您将面临的财务挑战...

【商业计划书案例】AI行业解决方案_复杂的产品商业计划书怎么写

【商业计划书案例】AI行业解决方案_复杂的产品商业计划书怎么写

即便产品是一般人较不熟悉的企业解决方案,也能诠释成简单易懂而具有吸引力的商业模式。近年来,AI已经成为了一个热门话题,越来越多的创业者进场。AI产品技术含量高,一般人很难一下子明白,很多投资人也未必懂...

【旅店BP案例】葡萄园住宿加早餐旅馆商业计划书

【旅店BP案例】葡萄园住宿加早餐旅馆商业计划书

葡萄园住宿加早餐旅馆商业计划书(示例模板)* 案例内容举例使用| 商业计划书大纲完整的葡萄园住宿加早餐旅馆商业计划书应包含以下内容:一、执行摘要二、公司简介三、服务介绍四、市场分析摘要五、战略与实施摘...

发表评论

访客

看不清,换一张

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。
现在,非常期待与您的又一次邂逅

我们努力让每一次邂逅总能超越期待

  • 资质平台
    资质平台

    上市机构合作伙伴

  • 效果可视
    效果可视

    满足客户BP需求

  • 用户体验
    用户体验

    创投一体化服务

  • 售后保障
    售后保障

    承诺90天可修改